近期天音控股（000829）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

　　财务概况

　　天音控股在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为224.02亿元，同比下降14.4%；归母净利润为-2852.08万元，同比下降279.03%；扣非净利润为-3201.84万元，同比下降504.42%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力出现了显著下降。

　　主要财务指标

　　毛利率：2.66%，同比增加0.03个百分点。净利率：-0.11%，同比下降263.65%。三费占营收比：2.46%，同比增加5.95%。每股净资产：2.89元，同比下降2.0%。每股经营性现金流：0.39元，同比增加149.43%。每股收益：-0.03元，同比下降279.35%。

　　应收账款与现金流

　　截至本报告期末，天音控股的应收账款为22.74亿元，占最新年报归母净利润的比例高达7291.92%。此外，公司的货币资金为39.33亿元，同比下降24.04%，而有息负债为118.71亿元，同比下降6.54%。这表明公司需要密切关注其现金流和债务状况。

　　商业模式与资本回报

　　天音控股的业绩主要依赖于研发及营销驱动。根据财报分析工具，公司去年的ROIC为3.78%，资本回报率不强。净利率为0.07%，表明公司产品或服务的附加值不高。公司自上市以来，累计融资总额为19.87亿元，累计分红总额为2.75亿元，分红融资比为0.14。

　　风险提示

　　财报体检工具显示，建议关注以下几点：现金流状况：货币资金与流动负债比例仅为22.85%，近3年经营性现金流均值与流动负债比例为-0.45%。债务状况：有息资产负债率已达50.91%，近3年经营性现金流均值为负。财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。应收账款状况：应收账款与利润比例高达7291.92%。